● 本報(bào)記者 石詩語

在低利率環(huán)境下，銀行凈息差持續(xù)收窄，非息收入成為拉動(dòng)銀行營(yíng)收增長(zhǎng)的重要突破口。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，42家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)非息收入1.22萬億元，較今年上半年增加3000多億元，較去年同期增加583億元。從增幅來看，銀行業(yè)非息收入分化逐漸顯現(xiàn)，今年前三季度，僅18家銀行實(shí)現(xiàn)非息收入同比正增長(zhǎng)；受債市波動(dòng)影響，8家銀行投資收益同比下滑，31家銀行公允價(jià)值變動(dòng)收益為負(fù)。

財(cái)富管理業(yè)務(wù)向好推升銀行中收

拆解非息收入結(jié)構(gòu)，記者發(fā)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益對(duì)非息收入影響較為明顯。

整體來看，今年前三季度27家銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中增幅超10%的銀行有12家。具體來看，常熟銀行、瑞豐銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比大增，增幅分別為364.75%、162.66%。部分國(guó)有大行也在高基數(shù)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，例如，農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、中國(guó)銀行前三季度手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比分別增長(zhǎng)13.34%、11.48%、8.07%。

前三季度，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求回升、資本市場(chǎng)回暖，財(cái)富管理、消費(fèi)金融等業(yè)務(wù)迎來發(fā)展機(jī)遇，帶動(dòng)部分銀行中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)。中國(guó)銀行董事會(huì)秘書卓成文表示，該行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入增長(zhǎng)的原因主要是代理業(yè)務(wù)、托管和其他受托等業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較好。

與此同時(shí)，15家銀行前三季度手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入較去年同期有所下降。其中，成都銀行、重慶銀行、浙商銀行下降幅度較為明顯，降幅均超20%。成都銀行表示，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入下降主要系理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入減少所致。

債市波動(dòng)拖累非息收入

今年以來，受債券市場(chǎng)擾動(dòng)，估值損益下降，部分銀行投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益表現(xiàn)不佳。前三季度，8家銀行投資凈收益同比下滑，31家銀行公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為負(fù)，拖累非息收入乃至營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。

例如，招商銀行在三季報(bào)中表示，前三季度該行非利息凈收入同比下降4.23%。其中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增長(zhǎng)0.90%，而其他凈收入同比下降11.42%，主要是債券和基金投資的收益減少。

平安銀行也在三季報(bào)中分析稱，前三季度該行營(yíng)業(yè)收入同比下降9.8%，一方面受貸款利率下行和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響；另一方面受市場(chǎng)波動(dòng)影響，債券投資等業(yè)務(wù)非利息凈收入下降。

華夏銀行前三季度營(yíng)收同比下降8.79%，其中公允價(jià)值變動(dòng)收益為-45.05億元，同比減少約78億元。華夏銀行行長(zhǎng)瞿綱在三季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，前三季度營(yíng)收下降的主要原因是受債市波動(dòng)影響，公允價(jià)值變動(dòng)收益同比減少。

除全國(guó)性商業(yè)銀行外，部分區(qū)域性銀行也面臨同樣困境。例如，青島銀行在三季報(bào)中表示，前三季度，該行投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)損益合計(jì)16.90億元，同比減少1.52億元，主要是債券市場(chǎng)走勢(shì)弱于上年同期，雖然進(jìn)行止盈操作，價(jià)差收益增加，但是估值收益減少。

值得注意的是，也有部分銀行投資收益表現(xiàn)搶眼。例如，建設(shè)銀行、長(zhǎng)沙銀行前三季度投資收益同比增長(zhǎng)均超100%。

短期內(nèi)債市難以跳出震蕩行情

中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐認(rèn)為，公允價(jià)值變動(dòng)受債市影響波動(dòng)較大，比較而言，國(guó)有大行公允價(jià)值變動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，而股份行和部分區(qū)域性銀行由于FVTPL資產(chǎn)占比較高，受債市波動(dòng)影響相對(duì)較大。

蘇商銀行研究院高級(jí)研究員杜娟認(rèn)為，在財(cái)富管理領(lǐng)域，國(guó)有大行和中小銀行面向客群不同，后者需進(jìn)一步推進(jìn)差異化經(jīng)營(yíng)和細(xì)分領(lǐng)域深耕，為非利息收入提供支撐。

業(yè)內(nèi)人士表示，銀行需進(jìn)一步做好短期收益與長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡，應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，增加投資組合的多樣性，減少對(duì)單一市場(chǎng)或產(chǎn)品的依賴；同時(shí)，應(yīng)建立更加靈活的投資策略，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置。

展望后市，南京銀行副行長(zhǎng)、董事會(huì)秘書江志純?cè)谌径葮I(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，四季度債市定價(jià)將逐漸向基本面和資金面回歸。但各類影響因素仍會(huì)形成一定擾動(dòng)，博弈空間相對(duì)有限，短期內(nèi)債市難以跳出震蕩行情。

在興業(yè)銀行計(jì)劃財(cái)務(wù)部總經(jīng)理林舒看來，下階段基本面、資金面整體上仍利好債市，流動(dòng)性整體充裕。但是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)較好，債券性價(jià)比減弱。受市場(chǎng)因素影響，后續(xù)其他非息收入增長(zhǎng)具有較大不確定性。